2012年是中国电商最疯狂的一年，淘宝双十一创交易记录、京东苏宁815全线价格战、唯品会流血上市后股价一路走高……

但这些喧嚣似乎与当当网无关，除了大嘴李国庆依然不改本色外，当当网几乎没有什么作为。这种低调在中国电商行业里并不吃香，资本市场同样对当当网也不看好。根据当当网目前市值，如果扣除去年年底李国庆高调宣称的2亿美元现金，其自身价值仅存一亿美元左右，这个数值仅仅相当于京东最近一笔融资的七分之一，

更可怕的是，当当的亏损还没有停止。

财报发布

2013年3月7日下午，当当网正式对外披露2012年Q4及年全年财报。据财报数据显示，其2012全年营收51.9亿，同比增长44%，全年毛利为13.9%。根据财报显示，当当网去年Q4总营收为16.2亿，其中出版物营收9.4亿，自营百货收入6亿。Q4整体毛利为13.4%，亏损1.2亿元，净亏损率从同比10.5%降至7.6%，持续收窄。

从财报公布的销售数据来看，当当百货业务（自营加平台）总交易额年增速达95%，使得当当网Q4百货业务（自营加平台）总成交额达到11.5亿元从而超过图书的9.3亿元。这也是当当网百货业务占比首度超越图书。当当网董事长俞渝表示：“从当当网开拓百货业务以来，平均年增速都在100%以上。去年Q4开始，百货业务已经超越图书，当当网的‘综合购物中心’转型已经实现。”

据了解，2012年当当网招商平台年成交额为13.7亿，同比增长165%；其中Q4平台成交额为5.5亿，同比增长169%。俞渝表示：“平台业务的高速发展得益于服装鞋包、孕婴童招商平台的快速发展。其中双十一、当当店庆月的表现尤为突出。未来当当网将坚持图书、服装、孕婴童、日用家纺4大核心品类的战略，将更多的资源从自营转到招商，经营模式从单一自营向平台加自营转型。”

百货梦成

百货的突出表现或许能让李国庆开心一下，在这个电商老兵心中一直有一个百货梦想。这个梦始于2007年，当时成立已经八年的当当网被李国庆确立了“走出去、请进来”的战略，与以国美电器为代表的一批电商网站达成了战略合作。但这并没有让人满意的效果，近几年来当当百货类产品持续亏损，看不到盈利的希望。

在登陆美国纽交所并完成3.13亿美元的IPO融资之后，当当网的百货业务扩张步伐骤然加快。2011年1月，当当网在上海启动了主题为“共建共享，共赢共存”的百货招商大会，盛邀来自服装、家居、鞋包、手表饰品等百货品类的品牌商加盟当当网百货联营平台，以进一步扩充百货产品线。

据当当网相关人士介绍，当当网此时的战略目标是向更广泛的百货品类延伸，并加大平台开放的力度，同时继续改善物流、仓储等基础设施。

但随后疯狂的京东、苏宁改变了一切，这两家手握大量资金的垂直电商强势进入百货领域开始攻城略地。没有办法的李国庆选择了投奔天猫这棵大树，2012年10月，当当将80万种图书品类和30多万种百货品类入驻天猫，这一行为被业内评价为“当当自降身价换流量”。李国庆倒是很想得开：“我们这次入驻的主要是百货，在这方面，我确实需要天猫的帮助。”

在这里，当当网如鱼得水，曾经的物流以及服务短板被天猫填补。而且在李国庆看来，天猫其实就是个商业地产，在最热闹的街上搞了个购物中心。“我们当然要入驻了，人家流量大，租金也不贵。”

2012年的财报或许让李国庆觉得百货的梦想已经达成，但要引起注意的是，当当的亏损依然没有停止。

难谈成功

数据显示，在完成IPO之后，当当的股价均一路走低。当当联合创始人俞渝在接受CNBC财经电视台采访时表示对股价表示失望：“当当股价近期大幅下跌。我认为在这一股价水平上，我将会买入。股价表现和实际情况发生偏离。作为公司高管和创始人，我要做的是避免期权价值缩水影响员工情绪。与此同时，我们在当当网上销售尽可能多的商品，并提供尽可能快的物流，因此我们能获得很好的运营表现和财务业绩。”

这也让媒体认为私有化对当当或许是一个更好的选择。而除了当当自己回购以外，被李国庆的老冤家刘强东收购或许也是可能的选择。

京东商城融资7亿美元以后，就有媒体称刘强东应该考虑收购当当，甚至有评论家认为当当网最大的问题不在于还能撑多久而是根本没必要再撑。

当年，当当网股价最高时曾达到35美元，市值26亿美元，要想收购谈何容易。而现在，其股价不到5美元，市值仅有3.55亿美元，收购难度自然大为降低，甚至“比京东自建图书业务的成本可能还更低”。

今年是曾经的图书出版策划从业者李国庆创立当当的第十四个年头，在他的指引下，当当的百货生意终于超过了其起家的图书业务，但面对已经树立江湖地位的京东、淘宝等行业大佬，李国庆依然显得底气不足。其从垂直电商转平台化、品类多样化之路成败，也应给国内打的你死我活的垂直电商们一点启迪。