2013年以来疯狂并购的阿里巴巴集团并非是毫无外债的“款爷”，而是“负债累累”。招股书显示，从2015年到2019年阿里巴巴集团一共需要偿还外债325.86亿元。

　　其中，阿里巴巴集团2015年需要偿还11亿元、2016年需要偿还7000万元、2017年是还债的高峰——达到266.29亿元，2018年需偿还35.54亿元，2019年需偿还12.31亿元。

　　招股书显示阿里巴巴集团需要偿还的长期债务

　　阿里巴巴集团获得总额达120亿美元授信

　　阿里巴巴集团的债务主要起源于两笔银行授信，其中，2012年，阿里巴巴集团申请40亿美元的贷款，包括来自中国国家开发银行的20亿美元三年期和四年期贷款、来自国际债权人的20亿美元三年期和四年期贷款，每年的利率只有3.3%到4.8%之间。

　　2013年4月，阿里以5.86亿美元购入新浪微博前夕，阿里巴巴又获得9家银行总计80亿美元的贷款授信。这也中国民营企业近年来获得的来自海外银行的最大规模授信。

　　提供贷款的这九家银行分别是澳新银行、瑞士信贷集团、花旗集团、德意志银行、星展集团、汇丰控股有限公司、摩根大通公司、摩根士丹利和瑞穗实业银行。

　　阿里集团这笔融资包括三部分，一笔25亿美元的三年期贷款、一笔40亿美元的五年期贷款以及一笔15亿美元的三年期循环信贷安排。

　　阿里巴巴80亿美元的贷款授信均为信用贷款，贷款条件宽松，没有用任何实物做抵押。通常，这种信贷安排是基于银团对贷款企业的信用实力所采取的授信计划。这80亿美元的贷款利率非常低，最高只有伦敦银行同业拆借利率加年利率2.75%。

　　当然，阿里巴巴前后120亿美元的贷款授信中有40亿美元用于了阿里巴巴集团私有化旗下上市公司、回购雅虎股份所进行的同等规模贷款再融资，剩下的资金则主要用于投资。

　　IPO后投资步伐将放缓

　　阿里巴巴集团自2013年以来疯狂投资，尤其今年3月到4月，阿里巴巴的动作更狂野，文化中国、银泰集团、恒生电子、华数等原本与互联网关系不大的企业，也通过资本与阿里巴巴更紧密联系在一起。阿里巴巴还向恒大方面支付12亿元，持有恒大足球俱乐部50%股权。

　　据腾讯科技不完全统计，过去2年阿里体系相继通过投资和并购花费掉资金已超80亿美元，尽管阿里巴巴集团净利非常好，从2012年14.90亿美元提升到35.58亿美元，阿里巴巴集团2014年第一季度净利也达到55.43亿元，但阿里集团高速的投资步伐让人咂舌。

　　阿里巴巴集团疯狂并购背后，被认为是为推高阿里巴巴集团市值。招股书显示，2013年以前阿里巴巴集团一股仅为15.50美元，但到2014年6月16日，已达40美元到50美元一股。

　　阿里巴巴集团普通股的价值在不断发生变化

　　以阿里巴巴集团普通股一股价值40美元到50美元计算，则可以推算出阿里巴巴集团的估值在930亿美元到1162亿美元之间，预计上市后还有进一步上涨空间。不过，分析人士认为，随着阿里巴巴集团IPO后，考虑到资金流现状，阿里巴巴集团可能会放缓并购步伐。